Month: August 2023

De Amerikaanse minister van Handel, Gina Raimondo, zei dinsdag dat Amerikaanse bedrijven bij haar hebben aangegeven dat China “oninvesteerbaar” is geworden, omdat het risico dat gepaard gaat met zakendoen daar is toegenomen door factoren zoals veranderingen in contraspionagewetten en invallen bij buitenlandse bedrijven.

Minister Raimondo maakte de opmerkingen op 29 augustus toen ze per trein op doorreis was van Peking naar Shanghai tijdens een officieel bezoek aan China.

“Ik hoor steeds vaker van Amerikaanse bedrijven dat China oninvesteerbaar is omdat het te riskant is geworden,” zei minister Raimondo.

De minister van Handel is in China om de economische banden aan te halen, omdat er gevreesd wordt dat de politieke spanningen tussen de twee landen verder zullen oplopen en tot openlijke vijandelijkheden zullen leiden.

‘Invallen bij bedrijven’

Amerikaanse bedrijven die zaken doen in China worden geconfronteerd met een groot aantal nieuwe uitdagingen, zei Raimondo, waaronder “exorbitante boetes zonder enige uitleg” en “herzieningen van de contraspionage wet, die onduidelijk zijn en schokgolven door de Amerikaanse gemeenschap sturen”.

De minister van Handel voegde eraan toe dat “invallen bij bedrijven” tot de problemen behoren waarmee Amerikaanse bedrijven in China te maken hebben, waarbij de problemen samen “een geheel nieuwe uitdaging” vormen die moet worden aangepakt.

Video: House Committee on CCP organiseert debat over handel en economisch engagement met China

Video: We “Subsidiëren onze eigen ondergang”: Mike Gallagher over investeringen van Wall Street in Chinese bedrijven die op de zwarte lijst staan

Een voorbeeld van schijnbaar willekeurig optreden tegen Amerikaanse bedrijven in China was een recent verbod van Peking op de verkoop van halfgeleiders aan belangrijke Chinese industrieën door de Amerikaanse chipfabrikant Micron Technology.

Raimondo haalde het verbod voor Micron aan in haar opmerkingen aan verslaggevers en zei dat er geen verklaring voor was gegeven en dat de beperkingen tot stand waren gekomen na een “beperkt proces”.

De Chinese ambassade in Washington reageerde niet direct op een verzoek om commentaar op de opmerkingen van de minister van Handel.

De uitspraken van Raimondo maken duidelijk dat de handel een belangrijk punt van wrijving is tussen China en de Verenigde Staten, inclusief de exportcontroles.

De bilaterale banden tussen Peking en Washington zijn dit jaar verslechterd door een aantal kwesties, waaronder agressieve Chinese militaire acties rond Taiwan en beschuldigingen van spionage.

In april kondigde Washington nieuwe exportbeperkingen aan voor China om halfgeleiders en andere technologie weg te houden bij het leger van Peking. China kondigde later exportbeperkingen aan voor twee strategische metalen, een maatregel die door velen als vergelding werd gezien.

In een duidelijke poging om de broze banden te herstellen, vertelde Raimondo verslaggevers tijdens een persconferentie in Peking dat de Verenigde Staten en China zijn overeengekomen om een werkgroep op te richten voor handels- en investeringskwesties, waaronder exportcontroles.

De beslissing om een werkgroep op te richten werd bekritiseerd door de voorzitter van de Commissie Buitenlandse Zaken van het Huis, Rep. Michael McCaul (R-Texas), die het “gevaarlijk” noemde.

“De beslissing van de regering Biden om samen te werken met de Chinese Communistische Partij en een werkgroep op te richten over exportcontroles en handelskwesties met ambtenaren van de CCP is op zijn best naïef, maar ook gevaarlijk”, zei McCaul in een verklaring.

“De CCP steelt Amerikaans intellectueel eigendom en hackt de e-mails van hoge regeringsfunctionarissen, waaronder minister Raimondo. De regering moet stoppen met het behandelen van de CCP als iets anders dan een tegenstander die nergens voor terugdeinst om onze nationale veiligheid te schaden en haar kwaadaardige autoritarisme over de hele wereld te verspreiden.”

Michael Hart, de voorzitter van de Amerikaanse Kamer van Koophandel in China, werd tijdens een interview op CNBC gevraagd naar de opmerkingen van McCaul.

Hart deed de opmerkingen van McCaul af als een “politieke kijk op de zaak” en zei dat vanuit het perspectief van de Amerikaanse Kamer van Koophandel “er niets belangrijker is dan voortzetting van de handel” en voegde eraan toe dat een aantal Amerikaanse bedrijven hem hebben verteld dat China een belangrijke markt voor hen blijft.

In een reactie op het bezoek van Raimondo zei Hart dat ze zowel “de wortel als de stok” heeft, aangezien ze verantwoordelijk is voor zowel handel als exportcontrole, “dus de Chinezen willen echt met haar praten”.

Ontkoppeling

Minister Raimondo is de vierde hoge Amerikaanse ambtenaar die in 10 weken naar China reist.

Op dinsdag ontmoette ze verschillende hooggeplaatste Chinese functionarissen voordat ze met Premier Li Qiang sprak en een boodschap afgaf over het feit dat de regering Biden de handelsbetrekkingen niet wil verbreken.

“Ik heb tot nu toe een zeer productief bezoek gehad”, zei Raimondo tegen Li voorafgaand aan de sessies achter gesloten deuren. “President Biden vroeg me hier te komen om de boodschap over te brengen dat we niet willen ontkoppelen; we willen onze handelsrelatie met China ter waarde van 700 miljard dollar behouden.

Li benadrukte dat economische en handelsbetrekkingen cruciaal zijn voor de stabiliteit van de banden tussen de VS en China. Maar hij hoopt dat Washington “in dezelfde richting kan werken met China” en de bilaterale banden kan ontwikkelen met “meer oprechtheid en concrete acties”.

Eerder op dinsdag zat Raimondo ook aan tafel met vicepremier He Lifeng, de nauwe bondgenoot van de Chinese leider Xi Jinping die toezicht houdt op de economie van het land.

“Hoewel we nooit compromissen zullen sluiten bij het beschermen van onze nationale veiligheid, wil ik duidelijk stellen dat we nooit zullen proberen om de Chinese economie te ontkoppelen of af te remmen”, zei Raimondo aan het begin van de vergadering.

He sprak zijn bezorgdheid uit over de Amerikaanse tarieven, exportcontroles en investeringsbeperkingen, volgens de gegevens van het Chinese ministerie van Handel.

Los daarvan zouden hoge ambtenaren uit Peking en Washington dinsdag de eerste “informatie-uitwisseling” over exportcontroles houden.

President Joe Biden ondertekende eerder deze maand een uitvoerend bevel om investeringen te beperken in China’s gevoelige technologieën, waaronder quantumcomputing, kunstmatige intelligentie en halfgeleiders.

De stap volgde op een ingrijpende controle op de export van halfgeleiders naar China, die president Biden afgelopen oktober bekendmaakte.

Het Chinese regime heeft zijn eigen exportcontroles verscherpt. Vanaf 1 augustus zijn gallium en germanium – twee zeldzame metalen die van cruciaal belang zijn voor de productie van halfgeleiders – onderworpen aan exportbeperkingen, kondigde het ministerie van Handel in juli aan, met als argument de noodzaak om de nationale veiligheid te beschermen.

Dorothy Li en Reuters hebben bijgedragen aan dit verslag.

Gepubliceerd door The Epoch Times (28 augustus 2023): US Firms Say China Has Become ‘Uninvestable,’ Commerce Secretary Says

De Amerikaanse minister van Handel, Gina Raimondo, kwam op 27 augustus aan in Peking, het begin van drie dagen van gesprekken met hoge Chinese ambtenaren die worstelen met een haperende economie.

Volgens de Chinese staatsmedia werd mevrouw Raimondo begroet door Li Feng, directeur-generaal van het Chinese ministerie van Handel, en de Amerikaanse ambassadeur Nick Burns op de internationale luchthaven Peking Capital.

Mevrouw Raimondo is de vierde Biden-kabinetsfunctionaris die Peking bezoekt in de afgelopen drie maanden, na minister van Buitenlandse Zaken Antony Blinken, minister van Financiën Janet Yellen en klimaatgezant John Kerry.

Externe waarnemers verwachten dat het communistische regime vriendelijker zal zijn tegen mevrouw Raimondo dan tegen haar vorige Amerikaanse gasten, met name de heer Blinken, die een mat onthaal kreeg in Peking en wiens grootste verzoek om de militaire hotline te hervatten werd afgewezen.

China stuurt mevrouw Raimondo warme boodschappen omdat het regime worstelt met de haperende economie, vertelde Su Tzu-yun, een senior analist bij het door de Taiwanese overheid gefinancierde Institute for National Defense and Security Research, op 26 augustus aan The Epoch Times, terwijl de handelschef onderweg was naar Peking.

“De aandelenmarkt zal blijven kelderen, de tikkende tijdbom in de vastgoedsector kan elk moment ontploffen, de werkloosheid [onder jongeren] heeft een recordhoogte bereikt en buitenlandse investeerders verlaten China,” zei hij. “De interne economische situatie is zeer ongunstig.”

Video: Protesten nadat vermogensbeheerder in China betalingen mist | EpochTV (theepochtimes.com)

Maar de kwakkelende economie werd “gecreëerd door de CCP [Chinese Communistische Partij] zelf,” merkte Su op.

Onder CCP-leider Xi Jinping heeft China zijn anti-spionage wet geactualiseerd, die de definitie van spionage verbreedt naar “alle documenten, gegevens, materialen of voorwerpen die verband houden met de nationale veiligheid en belangen”. De vaag geformuleerde wetgeving, die niet preciseert wat onder nationale veiligheid valt, brengt meer uitdagingen met zich mee voor internationale bedrijven nadat verschillende invallen en arrestaties investeerders hebben opgeschrikt.

De autoriteiten hebben Mintz, een Amerikaans due diligence-bedrijf, een boete van 1,5 miljoen dollar opgelegd in het kader van een veiligheidsactie nadat de politie in maart een inval had gedaan in het kantoor in Peking en vijf plaatselijke werknemers had gearresteerd.

De meest recente contraspionagecampagne, die een vijandigere sociale omgeving creëert door burgers in China aan te moedigen elkaar te bespioneren, in combinatie met een economisch topmanagementteam dat door de heer Xi is gekozen op basis van politieke loyaliteit in plaats van ervaring, heeft “een fatale invloed op de economische ontwikkeling van China”, aldus de heer Su.

Geconfronteerd met de kwakkelende economie, “wil China nu dat de Verenigde Staten en de Europese Unie een handje helpen,” zei hij.

Scepticisme

Voorafgaand aan de reis verwijderde het departement van mevrouw Raimondo 27 Chinese entiteiten van de ‘niet-geverifieerde lijst’, die bedrijven beperkt in het ontvangen van gevoelige Amerikaanse technologie-export.

Deze stap werd verwelkomd door het Chinese regime.

“Het toont aan dat de twee partijen specifieke problemen kunnen aanpakken door middel van communicatie op basis van wederzijds respect”, zei Wang Wenbin, woordvoerder van het Chinese ministerie van Buitenlandse Zaken in Peking, tijdens een dagelijkse briefing op 22 augustus.

Li Qiang, China’s nieuwe premier die toezicht houdt op de economie, bood ook een olijftak aan tijdens een ontmoeting met een bezoekende delegatie van de U.S.-China Business Council in Peking.

“China is bereid om met de VS samen te werken bij het nemen van hun verantwoordelijkheden als belangrijke landen, het gezamenlijk handhaven van internationale handelsregels en het waarborgen van de stabiliteit van wereldwijde industrie- en toeleveringsketens,” zei Li tijdens de bijeenkomst op 21 augustus, volgens de samenvatting van CCP-staatsmedium Xinhua.

Toch betwijfelen analisten of het Chinese regime zijn uiting van goede wil zal omzetten in beleidswijzigingen.

“Ik denk niet dat de Chinese Communistische Partij een effectieve reactie kan geven op het verzoek van de Verenigde Staten,” vertelde Song Guo-cheng, een onderzoeker aan het National Chengchi University’s Institute of International Relations in Taiwan, aan The Epoch Times.

Dat scepticisme komt volgens hem voort uit het feit dat het Chinese regime zijn belofte om de aankoop van Amerikaanse goederen en diensten uit te breiden in het kader van de eerste fase van het handelsakkoord dat in januari 2020 werd ondertekend, niet is nagekomen.

“De CCP heeft niet te goeder trouw gereageerd”, zei Song. “Daarom komt er geen einde aan de handelsoorlog tussen de VS en China.”

Hoewel het ministerie van Handel verklaarde dat mevrouw Raimondo uitkijkt naar “constructieve gesprekken” met hooggeplaatste Chinese functionarissen over kwesties met betrekking tot de bilaterale handelsbetrekkingen, uitdagingen waarmee Amerikaanse bedrijven worden geconfronteerd en gebieden voor mogelijke samenwerking, zien analisten weinig hoop op een einde aan de oplopende spanningen tussen de VS en China.

“Ik ben erg negatief en pessimistisch over de CCP,” zei Song. “Ik zie geen specifieke acties die de CCP zou willen ondernemen om de spanning in de handelsrelaties tussen de VS en China te verminderen.”

VS voeden de CCP

Amerikaanse voormalige en huidige functionarissen waarschuwden ondertussen dat het Chinese regime niet van plan is om zijn beleid te veranderen, zoals gedwongen technologieoverdracht en staatssubsidies die hebben geleid tot de huidige Amerikaanse exportcontroles.

Voordat mevrouw Raimondo naar Peking afreisde, drong de voorzitter van de House Select China Committee, Rep. Mike Gallagher (R-Wis.), samen met een groep andere Republikeinen, er bij haar op aan om de exportcontroles voor de CCP aan te scherpen.

“Het is een feit dat de Chinese Communistische Partij niets te zeggen zou moeten hebben over onze beslissingen over exportcontroles,” vertelde Gallagher aan The Epoch Times. “We maken ons terecht zorgen over de nationale veiligheid als Amerikaanse technologie naar China gaat om de voortdurende genocide in Xinjiang te voeden en om te helpen bij het perfectioneren van een “Orwelliaanse totalitaire controlestaat”.

Nazak Nikakhtar, een voormalige hoge ambtenaar van het Amerikaanse ministerie van Handel, zei dat de CCP een reeks wetten en mandaten heeft uitgevaardigd, zoals nationale veiligheidswetten en anti-buitenlandse sanctiewetten om bedrijven te dwingen te voldoen aan haar eisen om hun gevoelige technologieën over te dragen.

“China is een niet-markteconomie. De economie is niet gebaseerd op de fundamenten van de markt”, zei ze op 22 augustus tijdens een webinar van het Committee on the Present Danger: China. “De CCP bepaalt ook hoe Amerikaanse bedrijven die daar actief zijn, moeten werken. In elk belangrijk bedrijf in China zitten leden van de CCP. Zij bepalen hoe het bedrijf werkt.

“Dus, als we het hebben over exportcontroles, technologieoverdracht, laat me duidelijk zijn dat China er geen belang bij heeft om onze regels of verboden te volgen.”

Decennia van betrokkenheid bij de CCP hebben ervoor gezorgd dat Amerikaans kapitaal en technologie het communistische regime hebben versterkt.

Met de hulp van technologische diefstal en overdrachten uit de Verenigde Staten is China nu wereldleider in 37 van de 44 technologieën, waaronder kritieke gebieden zoals ruimtevaart, kunstmatige intelligentie (AI) en kwantumtechnologie, zei mevrouw Nikakhtar, waarbij ze een rapport van maart aanhaalde van het Australian Strategic Policy Institute.

“Dit is erg gevaarlijk”, zei ze.

De geavanceerde technologie en het geld hebben het Chinese volk weinig geholpen. In plaats daarvan faciliteren ze de CCP om het geweld tegen de eigen bevolking te intensiveren en het leger vooruit te helpen, aldus mevrouw Nikakhtar.

“China’s BBP is het op één na hoogste ter wereld; het bruto nationaal inkomen van een gemiddelde werknemer is één van de laagste ter wereld. Wat betekent dat?”, zei ze.

“Dat betekent dat alles wat we van China kopen, elke keer dat we China toestaan om te groeien en groter te bouwen, onze kapitaalstromen niet naar de arbeiders gaan, niet naar de bedrijven, maar [rechtstreeks] in de zak van de CCP die onze dollars gebruikt om genocide te financieren en [zijn leger] te financieren.”

Voormalig hoofdstrateeg van het Witte Huis Steve Bannon zei dat het de Verenigde Staten waren die de CCP in staat stelden om in 1949 de macht te grijpen en in 1989 de controle te behouden nadat het regime tanks en troepen stuurde om duizenden pro-democratische studentendemonstranten op het Plein van de Hemelse Vrede in Peking te verpletteren.

“Nu is de enige manier waarop ze kunnen overleven de Amerikaanse elite van Wall Street, [de] technologie-industrie, in onze politieke klasse, om hem een derde keer te redden,” zei Bannon.

“Als we nu voet bij stuk houden, zullen ze instorten,” zei hij, omdat het Chinese volk “hen ten val zal brengen, en dan zullen we echt een vrij China hebben.”

Luo Ya en Eva Fu hebben bijgedragen aan dit verslag.

Gepubliceerd door The Epoch Times (27 augustus 2023): US Commerce Secretary Arrives in Beijing as CCP Struggles to Save Its Economy

Nieuwsanalyse

De op een na grootste economie ter wereld zit in de problemen.

De Chinese economie staat voor grote gevaren – de motor van China’s eerdere economische groei is tot stilstand gekomen, terwijl de unieke economische omstandigheden van vandaag de opties van de beleidsmakers in Peking beperken.

Volgens officiële cijfers groeide het bruto binnenlands product (BBP) in China de afgelopen 20 jaar constant met middelhoge tot hoge cijfers. Hoewel de meeste experts tegenwoordig geloven dat deze cijfers zijn opgeblazen, was de historische groei nog steeds aanzienlijk en gebaseerd op twee belangrijke drijfveren.

De economische groei was afhankelijk van 1) onroerend goed en infrastructuur, en 2) productie. Dit laatste is ook afhankelijk van de export en de buitenlandse vraag naar Chinese goederen. En beide zijn gestimuleerd door meer dan een decennium van instroom van buitenlandse kapitaalinvesteringen.

Een derde factor, binnenlandse consumptie en diensten, is er een waar de Chinese Communistische Partij (CCP) op heeft aangedrongen. Het is een kleiner deel van de economische groei van de natie in vergelijking met andere landen. Het regime begreep dat bouwen, constructie en zelfs productie uiteindelijk zouden opdrogen en dat de binnenlandse motor sterk genoeg zou moeten zijn om de economie te dragen.

Die dag is nu gekomen, maar de binnenlandse consumptie-economie is ook vastgelopen, waardoor de Chinese economie en het heersende regime in gevaar zijn.

Onroerend goed problemen

Volgens sommige berekeningen is vastgoed goed voor meer dan een kwart van de Chinese economie. Afgezien van het belang als economische motor, vormt het ook een aanzienlijk deel van de rijkdom van de Chinezen (de andere is de aandelenmarkt, die ook is ingestort). Dit geldt vooral voor de middenklasse, die een aanzienlijk deel van de stedelijke bevolking uitmaakt.

Er is veel inkt gevloeid in het documenteren van de vertraging van de Chinese vastgoedmarkt. Er is te veel aanbod, waardoor veel appartementen leeg staan. Ontwikkelaars zoals Evergrande zijn ten onder gegaan en voorheen financieel gezonde ontwikkelaars zoals Country Garden missen nu ook obligatiebetalingen. Deze ontwikkelaars worden allemaal gefinancierd met schulden in Amerikaanse dollars.

Economische groei die gebaseerd is op onroerend goed vereist dat de waarde van onroerend goed stijgt en ontwikkelaars die krioelen van de hoge renteschulden hebben meer verkoop nodig om werkkapitaal vrij te maken om de cyclus draaiende te houden.

Peking is bezorgd over excessen op de vastgoedmarkt – zowel het tempo van de prijsstijgingen als de hogere schuldenlast – en de regelgevers hebben periodes van gedwongen inkrimping en stimulering ingelast om de markt te sturen.

Maar de bodem is uit de vastgoedmarkt gevallen, veroorzaakt door lagere transactieniveaus op basis van afnemende liquiditeit en afnemende rijkdom van huishoudens. Vandaag heeft Peking minder zin om de vastgoedmarkt te stimuleren, gezien de vele vuurhaarden die het op andere fronten moet bestrijden.

Officiële Chinese overheidsgegevens zijn optimistischer, maar gegevens van vastgoedmakelaars en andere particuliere gegevensverstrekkers schetsen een somber beeld.

Uit een rapport van Bloomberg waarin deze privégegevens worden aangehaald, blijkt dat de prijzen van bestaande huizen met meer dan 15 procent zijn gedaald in enkele van de beste buurten in Tier 1-steden zoals Shanghai en Shenzhen. Een soortgelijke trend speelt zich af in Tier-twee en Tier-drie steden.

Het resultaat is dat ontwikkelaars geld verliezen, hun schulden niet kunnen aflossen en zowel buitenlandse investeerders als binnenlandse Chinese investeerders die hun obligaties en aandelen bezitten, pijn doen. Zelfs staatsontwikkelaars waarschuwen dat er wijdverspreide verliezen op komst zijn.

En dit zorgt ervoor dat consumenten terugschrikken om appartementen te kopen van ontwikkelaars die zonder geld kunnen komen te zitten en mogelijk de bouw van de appartementen die ze wilden bouwen niet afmaken, waardoor een neerwaartse spiraal van lagere vastgoedvolumes en lagere vastgoedprijzen ontstaat.

Infrastructuur en schulden van lokale overheden

Een verwant middel om de economische groei van de afgelopen decennia te stimuleren was de ontwikkeling van infrastructuur.

Dit is een gemakkelijke manier voor Peking om de economie direct te stimuleren. Jarenlange stimuleringsmaatregelen van de centrale bank stimuleerden golven van infrastructuurontwikkeling – wegen, luchthavens, bruggen en energie-infrastructuur – in steden door heel China. Hierdoor werden meerdere zaken tegelijk aangepakt: er werden banen gecreëerd, de economie groeide zowel lokaal als nationaal en de stroom smeergeld naar lokale CCP-functionarissen bleef vloeien.

Lokale overheden gingen enorme leningen aan om deze dure en soms verkwistende infrastructuurprojecten te betalen. Veel van deze projecten waren nooit bedoeld om winstgevend te zijn, omdat er nooit genoeg vraag was naar de diensten.

De omvang van dergelijke schulden is moeilijk te kwantificeren, omdat overheden gebruik maken van buitenbalansvehikels die “LGFV’s” (Local Government Financing Vehicles) worden genoemd en die obligaties uitgeven aan Chinese investeerders, banken, verzekeringsmaatschappijen en vermogensbeheerders. LGFV’s namen een hoge vlucht na de wereldwijde financiële crisis en waren bedoeld om wetten te omzeilen die lokale overheden verbieden om rechtstreeks van banken of de kapitaalmarkten te lenen.

Het Internationaal Monetair Fonds schat dat er voor 66 biljoen yuan ($9,1 biljoen) aan LGFV-obligaties uitstaan. Dat is ruwweg de helft van het jaarlijkse BBP van China.

De CCP legt niet langer de nadruk op infrastructuur om de economie te laten groeien, omdat er al meer infrastructuurprojecten zijn gebouwd dan nodig. Peking richt zich op het beheren van de overtollige schuld die is ontstaan door deze zeepbel, die op het punt staat te barsten.

Zoals gezegd zijn deze projecten meestal niet winstgevend. LGFV-obligaties, die grotendeels in particuliere handen zijn, staan op het punt om niet te worden afgelost en opeisbaar te worden.

Tot nu toe hebben lokale overheden prioriteit gegeven aan tijdige rentebetalingen gezien de catastrofale gevolgen van wijdverspreide wanbetaling. Deze obligaties worden algemeen beschouwd als “door de overheid gedekt”, dus beleggers hebben een impliciete afspraak dat de CCP met een oplossing zou komen als ze op grote schaal in gebreke zouden blijven.

Peking daarentegen probeert dergelijke verwachtingen te verwerpen. Tegelijkertijd hebben centrale autoriteiten waarschijnlijk geen volledig inzicht in de risico’s van deze buitenbalansvehikels op lokaal en provinciaal niveau. Binnen de CCP-hiërarchie kan het ook politiek gevaarlijk zijn om te veel te onthullen aan je bazen in Peking.

In augustus kondigde Peking stilletjes aan dat het de verkoop van 1 biljoen yuan (137,1 miljard dollar) aan staatsobligaties door lokale overheden zou toestaan om LGFV en andere buitenbalansschulden te herfinancieren of terug te betalen. De Chinese commerciële staatsbanken hebben ook superlange leningen uitgegeven aan de meest kredietwaardige lokale overheden om deze schulden te herfinancieren.

Een Ponzi-regeling werkt – totdat het niet meer werkt

De CCP heeft geprobeerd om schulden te saneren die verband houden met de ongebreidelde bouw van onroerend goed en infrastructuur. Er zijn bijvoorbeeld perioden geweest waarin de broekriem werd aangehaald tot op het randje van de afgrond, gevolgd door perioden van stimuleringsmaatregelen om meer schulden te creëren.

Nieuwe schulden gebruiken om oude schulden terug te betalen is een eeuwenoude traditie. Het is een ‘Ponzi-regeling’, behalve dat nieuwe investeerders weten waar ze voor tekenen. Het wordt ook gebruikt door de Amerikaanse overheid en werkt zolang nieuwe investeerders geloven in en vertrouwen hebben in de instelling die de regeling uitvoert.

Denk terug aan 1999, toen toenmalig premier Zhu Rongji de vier ‘bad bank’ vermogensbeheerders oprichtte om onrendabele leningen van Chinese bankbalansen op te kopen als gevolg van de Aziatische financiële crisis van 1997.

Het werkte toen tijdens de begindagen van China’s ‘Ponzi-regeling’ en buitenlandse investeerders begonnen toen net in China te investeren. Sterker nog, ze stortten zich toen massaal op China.

Vandaag de dag is het liquiditeitsbeeld veel anders – en veel slechter.

Er is een perfecte storm van problemen die er momenteel voor zorgt dat zowel buitenlandse investeerders als Chinese staatsburgers China verlaten. Deze punten zijn stuk voor stuk goed belicht in deze publicatie.

In het binnenland spelen kapitaalcontroles een rol om te voorkomen dat geld China verlaat. Maar dat heeft nog steeds niet voorkomen dat in 2022 bijna 11.000 Chinese miljonairs het land hebben verlaten. Dat is het grootste aantal vermogende particulieren dat de afgelopen tien jaar een land heeft verlaten. Bitcoin en cryptocurrency blijven, ondanks het verbod in China, een rol spelen in het omzeilen van deze kapitaalcontroles.

Wat buitenlandse investeringen betreft, kan het idee van het loskoppelen van China en herinvesteren in Amerika worden toegeschreven aan toenmalig president Donald Trump. President Trump benadrukte de vele kwalen van een Amerikaanse economie die zo verweven is met die van China. Maar zonder een catastrofale gebeurtenis gaven maar weinig bedrijven gehoor aan die waarschuwing.

De gebeurtenis kwam in de vorm van de COVID-19 pandemie. Westerse bedrijven zagen de logistieke en toeleveringsproblemen die werden veroorzaakt door de draconische COVID-gerelateerde lockdowns van Peking. China was de fabriek van de wereld, maar het was ook het enige zwakke punt van de wereldeconomie.

Bedrijven begonnen hun productiecapaciteit steeds meer te verplaatsen van China naar landen als Mexico, India, Taiwan, Vietnam en Thailand. Jarenlang produceerden China’s goedkope arbeidskrachten, waaronder gratis arbeidskrachten uit heropvoedingskampen waar slachtoffers zoals Falun Gong-beoefenaars werkten, goedkope exportproducten waar westerse consumenten en bedrijven een oogje voor dichtknepen.

Vandaag de dag heeft het groeiende verzet tegen China’s erbarmelijke staat van dienst op het gebied van mensenrechten, inclusief controverses binnen de productieketen zoals katoen dat in Xinjiang wordt geproduceerd, westerse bedrijven terughoudender gemaakt om te investeren.

Problemen met de toeleveringsketen waren niet de oorzaak van de hoge inflatie en de economische neergang in het Westen vanaf 2022, maar gooiden wel roet in het eten. Westerse landen – na twee decennia van bijna-nul rentetarieven die samenvielen met de economische opkomst van China – begonnen het monetaire beleid aan te scherpen en de strijd aan te binden met een dreigende economische recessie.

Inflatie en terugkeer naar ‘normale’ rentetarieven

Dit brengt ons bij vandaag. Gebeurtenissen in 2022 en 2023 buiten China hebben de Chinese economie verder in beroering gebracht.

Door de economische neergang in de Verenigde Staten en Europa is de vraag naar Chinese goederen afgenomen, waardoor de Chinese export en productieactiviteit zijn vertraagd. Dit heeft ook gevolgen voor de westerse economieën, omdat de lagere Chinese bouwactiviteit in onroerend goed en infrastructuur ook China’s vraag naar natuurlijke hulpbronnen heeft doen afnemen.

Dit schaadt de economieën van Australië, het Midden-Oosten en Zuid-Amerika – grote grondstoffenexporterende landen – waardoor hun vermogen om Chinese industrieproducten te kopen verder afneemt. Dit creëert een negatieve terugkoppelingslus die uiteindelijk China’s exportgedreven economie nog meer schade toebrengt.

In de afgelopen 18 maanden hebben de Amerikaanse Federal Reserve en de centrale banken van de meeste andere ontwikkelde landen samengewerkt om de rente te verhogen in het snelste tempo in een eeuw.

De fed funds rate staat nu op 5,25 tot 5,50 procent – bijna hetzelfde percentage als in de tweede helft van 1999 en veel dichter bij de historische normen.

Hoewel benchmarkrentes geen appels met appels vergelijken is, is de Chinese middellangetermijnrente ongeveer 2,5%. Ervan uitgaande dat de rendementen op nieuwe obligaties en waardepapieren deze benchmarks verlaten, zien we dat gemiddelde Amerikaanse schuldbeleggingen 300 basispunten meer kunnen opbrengen dan hun Chinese tegenhangers, krediet- en liquiditeitsoverwegingen buiten beschouwing gelaten. Met andere woorden, Amerikaans schuldpapier is momenteel aantrekkelijker dan Chinees schuldpapier.

Dit betekent dat er vandaag wereldwijd investeringsdollars naar de Verenigde Staten stromen en weg uit China. Het gebrek aan kapitaal beperkt Peking verder in zijn mogelijkheden om zijn economie te redden. Het effect hiervan is duidelijk zichtbaar op de valutamarkten, waar de yuan op het laagste niveau sinds 2007 wordt verhandeld, zelfs op de onshore markten waar de CCP de koersen bepaalt.

Het script is nu volledig omgedraaid ten opzichte van de afgelopen 15 jaar, toen het Westen vasthield aan bijna-nulrentes. Ter vergelijking: China had niet zo veel last van de grote financiële crisis van 2007-2008 en hield vast aan relatief hogere rentetarieven, wat destijds diende om buitenlandse kapitaalstromen naar China te lokken.

Binnenlandse en BRI-dromen verpletterd

Tot nu toe hebben we vastgesteld dat de traditionele drijvende krachten achter China’s economische groeimotor aan het verdwijnen zijn.

De CCP wist dat deze dag zou komen. Peking heeft jarenlang geprobeerd de binnenlandse economie op te bouwen door te investeren in (en in veel gevallen te stelen van) nieuwe technologieën en zakelijke knowhow. Ambtenaren in het hele land hebben de mantra ‘zelfredzaamheid en zelfversterking’ van CCP-leider Xi Jinping herhaald.

Dat was het doel van het project “China 2025” en zijn Belt and Road Initiative (BRI) om een reeks regionale economische ondersteuningssystemen op te bouwen.

De realiteit is dat geen van deze ondersteuningssystemen werkelijkheid is geworden.

China kampt intern met grote demografische problemen. De snel vergrijzende bevolking en het gebrek aan wijdverspreide pensioenen vormen zowel een economisch als politiek risico. Ongeveer 300 miljoen arbeidsmigranten komen niet in aanmerking voor de meeste van deze uitkeringen. Het land kampt met de hoogste jeugdwerkloosheid in de recente geschiedenis en de rijkdom die is opgebouwd door de middenklasse van middelbare leeftijd wordt dagelijks aangetast door de instortende vastgoed- en aandelenmarkten.

Het heeft ook te maken met een bevolkingsafname. China rapporteerde zijn eerste officiële bevolkingsdaling in 2022. Een vergrijzende bevolking in combinatie met dalende vruchtbaarheidscijfers – ondanks de versoepeling van het één-kind-beleid – is een voortdurende tegenwind voor de bevolkingsgroei. China-expert Gordon Chang, auteur van ‘The Coming Collapse of China’, gelooft dat het land tot twee derde van zijn bevolking kan verliezen tegen het jaar 2100.

Deze factoren betekenen dat het vergroten van de binnenlandse vraag een droom is, geen realiteit.

Het BRI-project, waarvan het doel was om in buurlanden te investeren en zowel soft power als positieve financiële opbrengsten te stimuleren, is een spectaculaire mislukking geworden. Geplaagd door corruptie, een nulrisicoanalyse en wanbeheer door ontwikkelingslanden met weinig geld, worstelen de Chinese banken en investeringsbedrijven die de BRI-leningen hebben uitgedeeld met wanbetalingen.

Volgens een recent rapport van de Wereldbank en andere instellingen heeft China onlangs $240 miljard aan reddingsoperaties moeten uitvoeren voor banken die lijden onder deze leningen. Deze instellingen worden gedeeltelijk gefinancierd door China, dus de werkelijke kosten van deze leningen zijn waarschijnlijk veel hoger.

Tegelijkertijd heeft China een steeds regressiever, staatsgerichter en autoritairder politiek en economisch systeem ingevoerd.

Hoewel hij uit hetzelfde ideologische hout gesneden is, heeft Xi niets van de praktische gevoeligheden van voormalig CCP-leider Deng Xiaoping. Xi’s ideologische kruistocht van de afgelopen twee jaar heeft, bedoeld of onbedoeld, ook China’s particuliere bedrijven en binnenlandse innovatie verzwakt. Kleine bedrijven vormen de ruggengraat van de economieën van de meeste ontwikkelde landen, maar de stimuleringsinspanningen van Peking waren de afgelopen jaren gericht op zombie-reuzen die door de staat worden gesteund, terwijl particuliere bedrijven werden onderdrukt.

China’s ooit zo succesvolle technologiesector is grotendeels ingekrompen op een moment dat het land deze het hardst nodig heeft. De publieke onderdrukking van beroemde ondernemers heeft negatieve signalen uitgezonden naar de privésector en nu ontbreekt het kleine bedrijven aan vertrouwen of kapitaal om te investeren en te groeien. De ‘gemeenschappelijke welvaart’-maatregelen van Xi hebben tot nu toe voor iedereen ‘geen welvaart’ betekend.

De timing van dit alles is feilloos gekoppeld aan de regionale bankencrisis in de Verenigde Staten. De ondergang van de Silicon Valley Bank in maart heeft een belangrijke financieringsbron voor Chinese startups afgesneden. En het recente politieke en economische verzet tegen Amerikaanse durfkapitaalinvesteringen in China heeft plotseling een belangrijke financieringsbron voor China afgesloten.

Dit alles wil zeggen dat de binnenlandse Chinese groei en consumptie nog lang niet op het niveau zijn dat het land van de economische ondergang kan redden. Vele, vele scheuren vormen zich en worden groter. Deflatie, dalende export, tragere productieactiviteit, dalende vastgoedprijzen en de instortende aandelenmarkt zijn allemaal recente symptomen.

In de komende maanden kunnen we verwachten dat de CCP-autoriteiten zich eerst zullen wenden tot het gebruikelijke draaiboek van versoepeling van het financiële beleid, verlaging van de reservevereisten voor banken, verlaging van de huisvestingsregels en verhoging van de leenlimieten. Peking zou zelfs geld kunnen drukken en beginnen met directe betalingen aan consumenten, vergelijkbaar met wat de Amerikaanse overheid deed tijdens het hoogtepunt van de pandemie.

Niets van dit alles zal het bloeden stelpen. De Chinese economie is te groot en te geconcentreerd geworden om te redden door alleen het beleid in de marge te veranderen. De commerciële banken – die al vastzitten in onrendabele schulden door vastgoed, infrastructuur, de BRI en leningen aan onrendabele staatsbedrijven – hebben geen kapitaal om uit te lenen. Zelfs het creëren van nieuwe slechte banken om balansproblemen aan te pakken vereist vers kapitaal. China in 2023 is niet hetzelfde als China in 1999.

Op langere termijn zouden deze stimuleringsmaatregelen zonder reële economische groei of instroom van buitenlands kapitaal leiden tot ernstige stagflatie – lage tot negatieve economische groei met hoge inflatie.

Daarom blijven de autoriteiten vasthouden aan de officiële lijn van 5% BBP-groei voor 2023 in de hoop buitenlands kapitaal aan te trekken. Premier Li Qiang heeft een charmeoffensief ingezet en de internationale gemeenschap laten weten dat China weer “open staat voor zaken”. Peking heeft onlangs ook ontmoetingen gehad met de klimaatdelegatie van president Joe Biden, minister van Financiën Janet Yellen en anderen om investeringen aan te trekken.

Het is waarschijnlijk allemaal te weinig en te laat.

In de nabije toekomst moet de wereld alert zijn op mogelijke instabiliteit en wijdverspreide teleurstelling van de Chinese bevolking, geopolitieke problemen en sociale onrust. Dit zou de CCP kunnen dwingen om drastische maatregelen te nemen, waaronder gewelddadige onderdrukkingen of conflicten met buurlanden zoals Taiwan om kapitaal en bedrijfsmiddelen te annexeren.

In werkelijkheid is het moeilijk te voorspellen in welke mate dit alles een crisis zal worden. Chinezen van een zekere leeftijd zullen altijd teruggrijpen naar de ‘Grote Sprong Voorwaarts’ en de ‘Culturele Revolutie’ om de mate van lijden te illustreren die het Chinese volk in stilte kon verdragen onder de laars van de CCP.

Maar dat is oude geschiedenis. Het regime heeft sinds 1989 niet meer te maken gehad met een echte politieke crisis. Hoeveel controle, macht en invloed heeft de CCP vandaag de dag over het Chinese volk?

Wat we wel weten is dat de CCP, in haar doodstrijd, op haar gevaarlijkst en onvoorspelbaarst zou kunnen zijn.

Gepubliceerd door The Epoch Times (23 augustus 2023): China’s Economy in Grave Danger as Growth Engines Stall, Options Dwindle

 

De China Securities Regulatory Commission (CSRC) heeft op 18 augustus een aantal maatregelen voorgesteld om de Chinese aandelenmarkt nieuw leven in te blazen, temidden van de groeiende bezorgdheid van de internationale gemeenschap over de trage Chinese economie en de wereldwijde gevolgen daarvan.

De hervormingsmaatregelen van de toezichthouder omvatten het verlagen van de afhandelingskosten voor effectentransacties en tegelijkertijd het verlagen van de commissies van effectenbedrijven; het verder uitbreiden van de doelstellingen voor marginfinanciering en het uitlenen van effecten; het verbeteren van het systeem voor het verminderen van aandelenbezit; het optimaliseren van het toezicht op transacties en het vergroten van het gemak en de soepelheid van transacties; en het onderzoeken van de gepaste uitbreiding van de handelsuren van de A-aandelenmarkt en de markt voor beursobligaties.

Ze beloofde ook om het terugkopen van aandelen te ondersteunen en moedigde langetermijninvesteringen aan om een aandelenmarkt te ondersteunen.

Zodra de maatregelen bekend werden, meldde de grote Chinese financiële website Caixin dat de Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange en Beijing Stock Exchange aankondigden dat ze de kosten voor het verwerken van effectentransacties verder zouden verlagen vanaf 28 augustus.

De Chinese economie is nog steeds traag en de vastgoedmarkt is verder ingezakt, waarbij de ene na de andere vastgoedgigant in gebreke is gebleven. De China Evergrande Group vroeg op 17 augustus faillissementsbescherming aan in de Verenigde Staten, wat de markt schokte. De Chinese aandelenmarkt is nog steeds zwak, de renminbi is sterk in waarde gedaald en de financiële reus Zhongrong Trust dreigt ook failliet te gaan.

Chinese activa, waaronder A-aandelen, aandelen uit Hongkong, Chinese conceptaandelen en de wisselkoers van de renminbi, zijn blijven dalen, terwijl buitenlandse investeerders blijven vluchten. Het vertrouwen van wereldwijde beleggers in Chinese activa heeft een dieptepunt bereikt, waarbij velen zich afvragen of het Chinese communistische regime bedrijven die in gebreke blijven zal redden.

Video: Protesten nadat vermogensbeheerder in China niet betaalt | EpochTV (theepochtimes.com)

Een CSRC-functionaris beantwoordde 10 vragen tijdens een persconferentie over de nieuwe hervormingsmaatregelen op 18 augustus, maar gaf geen oplossing voor de kwesties waar de markt het meest bezorgd over is.

Met betrekking tot het zegelrecht liet de ambtenaar alleen doorschemeren dat zodra dit door de hogere autoriteiten is goedgekeurd, de toezichthouder het zegelrecht op alle effectentransacties kan verlagen.

“Historisch gezien heeft deze maatregel een positieve rol gespeeld in het verlagen van transactiekosten en het revitaliseren van de markt,” vertelde de ambtenaar aan de verslaggevers.

De ambtenaar zei ook dat hoewel de markt vraagt om een omschakeling van next-day naar same-day handel, het doorvoeren van een dergelijke verandering in dit stadium het risico op marktspeculatie en -manipulatie kan vergroten.

Maatregelen zullen niet effectief zijn

De populaire Chinese financiële expert Cold Eye on Finance (een pseudoniem) vertelde The Epoch Times op 18 augustus: “Deze maatregelen zullen weinig effect hebben, omdat ze slechts oppervlakkig zijn en het fundamentele probleem van China’s economische recessie niet oplossen.

“Hoewel de verlaging van de administratiekosten en een aantal preferentiële maatregelen worden gebruikt om investeerders aan te trekken om de aandelenmarkt op te gaan, is het eigenlijk om iedereen te lokken om de rommel over te nemen.

“Omdat alle activa in China in recessie zijn – of het nu de vastgoedmarkt, aandelenmarkt of Chinese ondernemingen zijn die wegzakken – hoe kan de aandelenmarkt dan goed zijn?”

De Financial Times citeerde analisten die zeiden dat “de roep om meer aandeleninkoop het sentiment op korte termijn een boost zou geven, ook al is het onwaarschijnlijk dat het de malaise die over de Chinese markten hangt volledig zou wegnemen.”

Cold Eye on Finance zei dat het fundamentele probleem in China niet is hoe beleggers zich op de aandelenmarkt gedragen, maar eerder de ernst van de economische crisis van het land, die onderbelicht blijft.

Hij gebruikte het faillissement van de China Evergrande Group en het risico op wanbetaling van Country Garden als voorbeelden. “De 30-jarige zeepbel op de vastgoedmarkt is aan het barsten, en in versneld tempo. De meeste vastgoedbedrijven in China dreigen failliet te gaan,” zei hij.

Volgens statistieken van Chinese media op het vasteland hebben Chinese vastgoedbedrijven in de eerste helft van dit jaar meer dan 460 miljard yuan ($63,2 miljard) aan marktwaarde verloren. Van de top 100 vastgoedbedrijven met marktkapitalisatie in China hebben 70 bedrijven hun marktwaarde zien dalen. Sunac China, waarvan de marktwaarde het meest is gekrompen, zag een daling van 68,28 procent.

De in gebreke blijvende vastgoedgiganten hebben de financiële sector aangetast. Op 31 juli waren 106 beleggingsproducten in gebreke gebleven, met een totale waarde van ongeveer 44 miljard yuan (6,04 miljard dollar), waarvan 74 procent betrekking had op vastgoedinvesteringen. Er waren ook miljarden dollars aan wanbetalingen op financiële producten in 2022.

“Nu heeft de internationale gemeenschap het risico van China’s economische recessie erkend, en ze zijn allemaal bezorgd over het uiteenspatten van China’s vastgoedmarktzeepbel,” zei Cold Eye on Finance.

“De vastgoedmarktcrisis, de bankencrisis en China’s lokale schuldenprobleem – als al deze risico’s samenkomen, kunnen de problemen van de Chinese economie niet op korte termijn worden opgelost. Deze recessie kan een decennium of twee duren, of zelfs 30 jaar.”

Hij zei dat hij gelooft dat “de CCP deze crisis waarschijnlijk niet zal overleven”.

“In het verleden schoot de buitenwereld te hulp op kritieke momenten van crisis,” zei hij. “Toen de economie bijvoorbeeld op instorten stond, lanceerde de CCP hervormingen en openstelling om buitenlandse investeringen en technologieën aan te trekken om te overleven. In 1998 werden veel mensen ontslagen en door de bankencrisis leek de economie in te storten. China mocht echter toetreden tot de Wereldhandelsorganisatie, wat het land redde.

“Maar nu kan gezegd worden dat er geen kracht is die de Chinese economie kan redden. Het eindresultaat kan dus een grote ineenstorting zijn en China’s economische crisis kan officieel uitbreken. Deze keer zal de CCP het niet overleven.

“Als iemand nu wil investeren, moet hij zich niet op de Chinese aandelenmarkt begeven.”

Cheng Jing en Luo Ya hebben bijgedragen aan dit verslag.

Gepubliceerd door The Epoch Times (21 augustus 2023): CCP’s Capital Market Reform Measures Won’t Prevent Looming Economic Crisis: Experts

De op een na grootste economie ter wereld is er slecht aan toe.

De Chinese consumentensector is in juli voor het eerst in twee jaar in deflatie geraakt. De wereldwijde vraag naar Chinese producten is verzwakt, waardoor de import en export zijn gekelderd. Miljoenen jongeren zijn werkloos. De enorme vastgoedsector, ooit een pijler onder China’s economische groei, staat op instorten.

Nu de crisis uit de hand loopt en Amerikaanse hedgefondsen Chinese aandelen op agressieve wijze dumpen, grijpt Peking terug naar zijn oude draaiboek: verberg de onflatteuze gegevens.

Aangezien de jeugdwerkloosheidscijfers maand na maand recordhoogten bereiken en nu laten zien dat 1 op de 5 jongeren tussen 16 en 24 jaar werkloos is, zeggen de autoriteiten op 15 augustus dat ze een pauze inlassen voor dergelijke updates, omdat ze hun methodologie opnieuw moeten beoordelen.

“China publiceert geen eerlijke gegevens die je kunt vertrouwen,” vertelde Lucia Dunn, emeritus hoogleraar economie aan de Ohio State University, aan The Epoch Times. “Zodra er iets naar buiten komt dat ongunstig is voor de agenda van de CCP, verwijderen ze het onmiddellijk.”

Het is een vergelijkbaar patroon met wat mevr. Dunn had waargenomen in China’s omgang met COVID-19. Nadat Peking ‘s werelds eerste COVID-19 pandemie lockdown had opgelegd in het epicentrum van het virus, Wuhan, in januari 2020, bestudeerden mevr. Dunn en enkele andere onderzoekers de Chinese infectie- en sterftecijfers door zowel officiële gegevens uit China te gebruiken als verslagen van werknemers van overgelopen crematoria in de stad.

Ze vertelde The Epoch Times destijds dat de Chinese cijfers er “gigantisch naast leken te zitten“.

Eind 2022 zou hetzelfde opnieuw gebeuren, toen een nieuwe massale COVID-19 golf China verwoestte en begrafenisondernemingen en ziekenhuizen lamlegde. Zelfs omdat de mensen uit de bevoorrechte klasse in een alarmerend tempo stierven, werden veel sterfgevallen niet meegeteld in de COVID-19 telling. De autoriteiten hadden een beperkte definitie van COVID-19 sterfgevallen opgelegd die onderliggende ziekten uitsluit, terwijl artsen in interviews aan The Epoch Times vertelden dat ze een waarschuwing hadden gekregen om COVID-19 niet op overlijdenscertificaten te vermelden.

Gegevens over jeugdwerkloosheid zijn niet het enige gebied waar Chinese autoriteiten de toegang blokkeren. Ambtenaren van de China Securities Regulatory Commission hebben onlangs tijdens een vergadering achter gesloten deuren binnenlandse advocatenkantoren opgedragen om de bewoordingen bij het beschrijven van bedrijfsrisico’s met betrekking tot China te verzachten. De ambtenaren adviseerden hen om taal te vermijden die kleinerend is voor het beleid en de zakelijke en juridische omgeving van China en om de standaardinformatie over ongunstige veranderingen in de economische omstandigheden van China te laten vallen. Ze lieten doorschemeren dat als ze hier niet aan zouden meewerken, dit hen de goedkeuring van de regelgevende instanties voor hun offshore beursnoteringsaanvraag zou kunnen kosten.

“Het maakt deel uit van de jarenlange inspanningen van het regime om een valse indruk te wekken dat de economie van de CCP gezond is,” aldus mevr. Dunn.

“Peking manipuleert ook de waarde van de munteenheid van het land en maakt er “alles van wat ze maar willen”, waardoor waarnemers van buitenaf geen ander instrument hebben om de kracht van de Chinese economie te meten,” merkte ze op.

Valutamanipulatie stelt China in staat om goederen overzee goedkoper te verkopen. Het Amerikaanse ministerie van Financiën noemde China tijdens de regering-Trump in augustus 2019 officieel een valutamanipulator nadat de Volksbank van China de yuan devalueerde in reactie op nieuwe tarieven van de Verenigde Staten; het ministerie verwijderde het label echter in januari daaropvolgend in de aanloop naar een verwachte ondertekening van een handelsovereenkomst in fase één. In juni plaatste het ministerie van Financiën China als een van de zeven economieën op zijn “controlelijst” voor valutapraktijken, waarbij het verklaarde dat “China’s gebrek aan transparantie en het gebruik van een breed scala aan instrumenten het voor het ministerie van Financiën moeilijker maken om te beoordelen in welke mate officiële acties bedoeld zijn om de wisselkoers te beïnvloeden.”

Mevr. Dunn zei “dat ze in de afgelopen tien jaar veel Chinese afgestudeerde studenten heeft ontmoet en dat ze me altijd vertelden dat ik elk groeicijfer dat China naar buiten brengt, moet halveren, omdat die cijfers gewoon enorm overdreven zijn.”

“Mensen die echt begrijpen hoe China werkt, hadden er vanaf het begin al hun twijfels over, maar ik denk dat het nu duidelijk wordt voor de hele wereld,” zei ze.

Evergrande, de vastgoedgigant die in 2021 failliet ging, heeft op 17 augustus in New York faillissement aangevraagd omdat het bedrijf herstructureringsgesprekken voert om buitenlandse schuldeisers af te betalen.

Twee andere in het land bekende ontwikkelaars, Country Garden en het door de staat gesteunde Sino-Ocean Group Holding, kwamen hun schuldverplichtingen ook niet na. Zhongrong International Trust, een grote Chinese trustfirma met eind 2022 een beheerd vermogen van $108 miljard, verzuimde betalingen te doen voor tientallen producten waarbij bijna 30.000 beleggers betrokken waren.

Aangezien de Chinese vastgoedsector een belangrijke pijler is van de nationale economie, hebben ten minste vier grote makelaars de Chinese groeivooruitzichten naar beneden bijgesteld.

Ray Dalio, oprichter van het $ 125 miljard kostende hedgefonds Bridgewater Associates en al lange tijd een China-liefhebber en -belegger, zei op 17 augustus dat China te laat is voor een “grote schuldsanering”.

In een poging om de economie te stimuleren verlaagde de Chinese centrale bank, de People’s Bank of China, op 15 augustus onverwacht de rente voor de tweede keer in drie maanden. De verlaging van 15 basispunten op eenjarige leningen met een middellange leenfaciliteit naar 2,5% was de grootste sinds 2020 en zorgde ervoor dat de yuan de zwakste stand van dit jaar bereikte. De Chinese toezichthouder op de effectenhandel verklaarde op 18 augustus dat het de handelskosten kon verlagen, het terugkopen van aandelen kon ondersteunen en langetermijninvesteringen kon aanmoedigen.

Maar analisten vragen zich af of Peking de economie kan behoeden voor een verdere val.

“Ze hebben retorisch gezegd: ‘Ja, we willen de Chinese markt aantrekkelijk maken, we willen buitenlandse investeringen en we willen dat al deze investeerders binnenkomen en China helpen verjongen’, maar hun daden laten het tegenovergestelde zien”, vertelde Riley Walters, een senior fellow aan het Hudson Instituut die gespecialiseerd is in internationale economie en nationale veiligheid, aan The Epoch Times.

“De nieuwe ondoorzichtige regels in de brede antispionagewet die in juli van kracht werd om de overdracht van informatie die verband houdt met de nationale veiligheid aan banden te leggen, schrikt investeerders echt af en dat geldt ook voor de voorkeursbehandeling van buitenlandse bedrijven,” aldus de heer Walters.

“Het wordt een moeilijk parcours voor Peking,” zei hij.

Mevr. Dunn wees verder op de structurele problemen van het land, zoals het verstoorde evenwicht tussen mannen en vrouwen als gevolg van het decennialange één-kind-beleid, het wijdverbreide risico op commerciële omkoping en mensenrechtenschendingen die “niet in de pas lopen met de rest van de wereld.”

“Chinese autoriteiten hebben andere prioriteiten, namelijk zorgen dat de Partij de macht in handen houdt,” zei ze.

“Ze handelen niet uit primair economische motieven – ze hebben een politieke motief – en dat maakt alles onzeker.”

Origineel gepubliceerd op The Epoch Times (20 augustus 2023): With Economy in Crisis, China Resorts to Coverup

CAMP DAVID, Md. – President Joe Biden en de leiders van Zuid-Korea en Japan zijn tijdens een historische top in Camp David op 18 augustus overeengekomen om de trilaterale veiligheids- en economische banden aan te halen. Ze spraken ook een krachtige veroordeling uit van het “gevaarlijke en agressieve gedrag” van het Chinese regime in de Zuid-Chinese Zee.

President Biden kondigde de overeenkomsten aan, inclusief wat de leiders de “Camp David Principles” noemden, na afloop van zijn gesprekken met de Zuid-Koreaanse president Yoon Suk Yeol en de Japanse premier Fumio Kishida.

“Het doel van onze trilaterale veiligheidssamenwerking is en blijft het bevorderen en versterken van vrede en stabiliteit in de hele regio,” zeiden ze in een gezamenlijke verklaring.

President Biden hield, net als Amerikaanse, Zuid-Koreaanse en Japanse functionarissen, vol dat de top “niet over China ging” maar gericht was op bredere veiligheidskwesties.

In een gezamenlijke verklaring tijdens de top beloofden de drie landen om elkaar onmiddellijk te raadplegen tijdens crisissituaties en om reacties te coördineren op regionale uitdagingen, provocaties en bedreigingen die gemeenschappelijke belangen raken.

Ze kwamen ook overeen om jaarlijks trilaterale militaire trainingsoefeningen te houden en om tegen eind 2023 realtime informatie te delen over Noord-Koreaanse raketlanceringen. De landen beloofden jaarlijks trilaterale topontmoetingen te houden.

De drie leiders kwamen ook overeen om samen te werken op het gebied van “veerkracht in de toeleveringsketen”, met name op het gebied van halfgeleiders en batterijen, evenals andere geavanceerde technologie zoals kunstmatige intelligentie en quantum computing.

Partnerschap richt zich op China, Noord-Korea

De drie mogendheden noemden specifiek communistisch China en Noord-Korea bij naam en beloofden verzet van de drie mogendheden tegen elke eenzijdige verandering van de huidige status quo in de Indo-Pacific.

“Met betrekking tot het gevaarlijke en agressieve gedrag ter ondersteuning van onwettige maritieme aanspraken waarvan we onlangs getuige zijn geweest door de Volksrepubliek China (VRC) in de Zuid-Chinese Zee, verzetten we ons krachtig tegen alle eenzijdige pogingen om de status quo in de wateren van de Indo-Pacific te veranderen,” aldus de verklaring.

“In het bijzonder verzetten wij ons met klem tegen de militarisering van teruggewonnen gebieden, het gevaarlijke gebruik van kustwacht- en maritieme militieschepen en dwangactiviteiten”, voegde de verklaring eraan toe.

“Wij bevestigen opnieuw het belang van vrede en stabiliteit in de Straat van Taiwan als een onmisbaar element van veiligheid en welvaart in de internationale gemeenschap. Onze basisstandpunten over Taiwan blijven ongewijzigd en we roepen op tot een vreedzame oplossing van de problemen tussen China en Taiwan.

Daartoe zei de Zuid-Koreaanse president dat solidariteit tussen de drie machten noodzakelijk is om ervoor te zorgen dat de vrijheid van iedereen niet wordt aangetast.

“President Roosevelt zei ooit: Vrijheid is geen gegeven, maar iets waar je voor vecht”, zei Yoon. “Om ervoor te zorgen dat al onze vrijheden niet worden bedreigd of beschadigd, moeten onze drie naties hun solidariteit versterken. Dat is ook onze belofte en mandaat aan onze toekomstige generaties.”

Belofte tot overleg

Een van de principes die vrijdag zijn aangenomen is een “belofte tot overleg”, waarin het trilaterale partnerschap overeenkomt om met elkaar te overleggen en reacties te coördineren op “regionale uitdagingen, provocaties en dreigingen die onze gezamenlijke belangen en veiligheid raken”.

Dit overleg zal naar verwachting het delen van inlichtingen, het afstemmen van berichtgeving en het coördineren van reacties op nieuwe dreigingen omvatten.

Aan de zijde van de heren Kishida en Yoon prees president Biden de leiders voor hun politieke moed om toenadering te zoeken. Hij zei dat ze begrepen dat de wereld zich “op een keerpunt bevindt, waar we geroepen zijn om op nieuwe manieren leiding te geven, samen te werken, samen te staan”.

“Van cruciaal belang is dat we allemaal hebben toegezegd dat we snel met elkaar zullen overleggen als reactie op bedreigingen voor een van onze landen, van welke zijde die ook komen,” zei hij. “Dat betekent dat we een hotline zullen hebben om informatie te delen en onze reacties te coördineren wanneer er een crisis is in de regio of een van onze landen wordt getroffen.”

“Samen komen we op voor het internationaal recht en tegen elke vorm van “dwang”, zei president Biden.

Zonder China bij naam te noemen, zei Kishida: “Unilaterale pogingen om de status quo met geweld te veranderen in de Oost- en Zuid-Chinese Zee houden aan”, terwijl hij eraan toevoegde dat de Noord-Koreaanse nucleaire en raketdreiging “alleen maar groter wordt”.

‘Nooit eerder geziene ontmoeting’

Het communistische regime van China heeft zich fel gekeerd tegen de groeiende banden tussen de drie mogendheden en beschuldigde de partners van “oplopende spanningen” en beloofde “oppositie” tegen elke stap die het als strijdig met zijn eigen belangen beschouwt.

Vedant Patel, plaatsvervangend woordvoerder van het State Department, zei eerder deze week dat de trilaterale top geen “provocatieve” daad is.

“Er is geen reden om deze top als provocerend te zien of als een stap of poging om spanningen op te roepen,” zei Patel tijdens een persbriefing op 15 augustus.

“Waar het hier om gaat is het verdiepen van ons partnerschap en samenwerking op een aantal gebieden waarvan wij geloven dat ze in het wederzijds belang van onze drie landen zijn.”

De Verenigde Staten onderhouden robuuste allianties met zowel Japan als Zuid-Korea. Pas recentelijk is echter de mogelijkheid van defensieve samenwerking tussen Tokio en Seoel ontstaan.

Historische spanningen, die dateren van de Japanse bezetting van Korea in de eerste helft van de 20e eeuw, verhinderden voorheen veel diepgaande samenwerking tussen de twee naties. Maar in de afgelopen jaren heeft de groeiende agressiviteit van communistisch China en Noord-Korea deze spanningen doen ontdooien en de twee machten in de richting van een meer coöperatieve houding geduwd.

Denis Wilder, senior medewerker van het Initiative for U.S.-China Dialogue on Global Issues aan de Georgetown University, zei dat de stap te danken was aan het ongekende werk van het Zuid-Koreaanse en Japanse leiderschap.

“Dit is een nooit eerder geziene ontmoeting,” zei Wilder tijdens een interview op 18 augustus met NTD, de zustermedia van The Epoch Times. “De drie leiders hebben elkaar nog nooit op deze manier ontmoet. Meestal vonden de ontmoetingen plaats in de marge van andere bijeenkomsten.”

“Maar vooral de Zuid-Koreaanse president heeft dit jaar veel gedaan om de relatie met Japan soepeler te laten verlopen.”

In dat verband zei de nationale veiligheidsadviseur van het Witte Huis, Jake Sullivan, dat de leiders doortastende maatregelen namen om die groeiende relatie te verstevigen en institutionele kaders uit te bouwen voor een robuustere trilaterale samenwerking op het gebied van veiligheid tussen de drie mogendheden. Hij benadrukte echter dat het partnerschap “uitdrukkelijk geen NAVO voor de Stille Oceaan” is.

“We openen een nieuw tijdperk en we zorgen ervoor dat dat tijdperk een blijvende kracht heeft,” zei Sullivan tijdens een persbriefing eerder op de ochtend.

De heer Sullivan zei dat het partnerschap een positieve visie op de toekomst van de Indo-Pacific zou bevorderen en zou werken aan een meer rechtvaardige en stabiele regio.

“Dit partnerschap is niet tegen iemand; het is ergens voor,” zei Sullivan. “Het is voor een visie op de Indo-Pacific die vrij, open, veilig en welvarend is.”

Op de vraag of het trilaterale partnerschap het tij zou keren tegen de groeiende agressie van communistisch China in de regio, bleef Wilder optimistisch en voegde eraan toe dat de inspanningen van de Verenigde Staten veel verder gingen dan deze twee allianties.

“Dit helpt, maar de Verenigde Staten versterken ook hun bondgenoten en partners in de hele regio,” zei Wilder.

“We versterken onze verdediging tegen een groeiende Chinese militaire dreiging.

Emel Akan, Reuters en The Associated Press hebben bijgedragen aan dit verslag.

Gepubliceerd door The Epoch Times (18 augustus 2023): At Historic Summit, US, Japan, South Korea Deepen Security Ties, Condemn China Aggression