De Chinese autoriteiten hebben deze week tijdens de jaarlijkse financiële conferentie, het Lujiazui Forum, in Shanghai nieuwe maatregelen aangekondigd om het gebruik van de Chinese yuan wereldwijd te stimuleren.
Analisten vertelden The Epoch Times dat de yuan de Amerikaanse dollar internationaal niet kan vervangen en dat de poging van Peking hooguit zou kunnen leiden tot een financieel systeem voor onderlinge afrekeningen binnen het niet-dollar-kamp. Dit zou bedoeld zijn om het hoofd te bieden aan de toenemende binnenlandse en internationale druk waarmee het land te maken heeft.
Pan Gongsheng, hoofd van de People’s Bank of China (PBOC), de Chinese centrale bank, kondigde op 17 juni tijdens het forum een reeks financiële beleidsmaatregelen aan.
Het gaat onder meer om het verfijnen van het mechanisme voor het reguleren van de kortetermijnrente; het opzetten van een terugkoopfaciliteit voor buitenlandse centrale banken; en het lanceren van een proefprogramma voor offshore-valutahandel in RMB in de Shanghai Pilot Free Trade Zone.
Het programma is erop gericht om van Shanghai een wereldwijd knooppunt te maken voor activa-allocatie en risicobeheer in yuan.
Om de offshore-yuanactiviteiten in Shanghai te stimuleren, heeft de Chinese overheid zes grote staatsbanken, waaronder de Bank of China en de China Construction Bank, toestemming gegeven om offshore-yuan-transacties uit te voeren in de vrijhandelszone van de stad.
De PBOC heeft ook een instrument geïntroduceerd – de FIMA RMB Repo – waarmee buitenlandse centrale banken en staatsinvesteringsfondsen gemakkelijker yuan-liquiditeit kunnen verkrijgen door Chinese obligaties als onderpand te gebruiken bij het lenen.
Pan zei dat het doel van de maatregelen is om systeemrisico’s te voorkomen en om China in staat te stellen “zich verder te integreren in het mondiale financiële stelsel”.
De repo, waarmee buitenlandse centrale banken RMB kunnen lenen van de Chinese overheid met Chinese obligaties als onderpand, is bedoeld om een op de RMB gebaseerde versie van de Amerikaanse dollar-repo-markt te creëren. “In wezen wordt hiermee de werkwijze van de Federal Reserve nagebootst”, vertelde politiek econoom Davy J. Wong aan The Epoch Times.
De nieuwe maatregelen van de PBOC volgen op de oproep van Xi Jinping, de leider van de regerende Communistische Partij van China (CCP), in januari. Xi schreef in een commentaar dat werd gepubliceerd in het partijblad “Qiushi” dat China een “sterke munt” moet vestigen – een munt die op grote schaal kan worden gebruikt in de internationale handel, bij investeringen en op valutamarkten, en die de status van reservevaluta kan bereiken.
Moeilijk om de Amerikaanse dollar op wereldschaal te verdringen
Gezien de secundaire sancties en de toenemende financiële blokkades door de Verenigde Staten en Europa tegen landen als Rusland, wil Peking graag een liquiditeitsvangnet opzetten – dat zich uitstrekt over de vrijhandelszone van Shanghai en offshore-markten – dat volledig vrij is van de controle van de Amerikaanse Federal Reserve en SWIFT, het internationale betalingsverkeer-systeem in Amerikaanse dollars, aldus Wong.
Ondertussen heeft het operationele centrum voor de digitale yuan van de PBOC overeenkomsten voor directe deelname gesloten met 26 financiële instellingen in Shanghai om de wereldwijde acceptatie van de digitale valuta, ook bekend als e-CNY, te bevorderen.
Sun Kuo-hsiang, hoogleraar internationale betrekkingen en bedrijfskunde aan de Nanhua-universiteit in Taiwan, vertelde The Epoch Times dat de nieuwe maatregelen van de PBOC, “waaronder een terugkoopfaciliteit voor buitenlandse centrale banken, offshore RMB-valutahandel in de vrijhandelszone van Shanghai en een grensoverschrijdend afwikkelingsplatform voor de digitale RMB, in wezen gericht zijn op het opzetten van een RMB-back-upkanaal buiten het Amerikaanse dollarsysteem”.
Peking hoopt ook te kunnen profiteren van de kans die zich voordoet nu sommige centrale banken en staatsinvesteringsfondsen in Global South (ontwikkelingslanden) hun reserves proberen te diversifiëren, waardoor de RMB zou kunnen uitgroeien van louter een betalingseenheid tot een officieel reserveactief dat geschikt is voor beleggingen, als onderpand kan dienen en voor financiering kan worden gebruikt, aldus Sun.
Ondanks de maatregelen van de CCP is de yuan echter nog lang niet in staat om de Amerikaanse dollar wereldwijd te verdringen, zei hij.
“Het liquiditeitsnetwerk van de Amerikaanse dollar wordt geschraagd door de diepte van de Amerikaanse staatsobligatiemarkt, het vrije kapitaalverkeer, de aan de dollar gelinkte verplichtingen binnen het mondiale banksysteem, de particuliere financiële markten en juridisch vertrouwen. De RMB daarentegen blijft beperkt door controle op de kapitaalrekening door de CCP, wisselkoersbeheer, problemen met financiële transparantie en politieke risico’s”, aldus Sun.
Eswar Prasad, voormalig hoofd van de afdeling Financiële Studies binnen de onderzoeksafdeling van het Internationaal Monetair Fonds en Tolani Senior Professor in Handelsbeleid aan de Cornell University, schreef in een commentaar dat het onwaarschijnlijk is dat de yuan “de status van veilige haven zal verwerven zonder ingrijpende hervormingen van de institutionele en politieke structuren in China. Onder het huidige regime zijn de vooruitzichten op dergelijke veranderingen somber.” Dat komt omdat “een land dat deze status voor zijn munteenheid nastreeft, moet beschikken over een degelijk institutioneel kader – waaronder een onafhankelijke rechterlijke macht, een open en transparante overheid met geïnstitutionaliseerde controle- en evenwichtsmechanismen, en robuuste openbare instellingen (met name een geloofwaardige centrale bank)”, schreef Prasad.
Het is de bedoeling van de CCP om geleidelijk een eigen “schaduw”-financieel systeem op te zetten, dat een markt zou vinden onder landen die te maken hebben met Amerikaanse sancties – zoals Rusland, Noord-Korea en Iran, aldus Wong. Maar het zal waarschijnlijk eerder dienen als “een financieel instrument voor onderlinge verbinding en wederzijdse afwikkeling tussen een selecte groep landen binnen het niet-Amerikaanse dollarblok”, zei hij.
Binnenlandse zorgen
Volgens de analisten streeft het Chinese regime er ook naar om binnenlandse financiële problemen op te lossen door de yuan wereldwijd te laten circuleren.
De op 16 juni gepubliceerde Chinese economische statistieken voor mei lieten zwakke resultaten zien: de totale detailhandelsverkopen van consumptiegoederen daalden voor het eerst in drie jaar op jaarbasis, terwijl de investeringsuitgaven verder afnamen.
“De detailhandelscijfers voor mei zijn opnieuw verslechterd, en de macro-economie heeft dringend behoefte aan een injectie van nieuwe vitaliteit vanuit de financiële markten”, aldus Wong.
De binnenlandse financiële structuur van China ondergaat een transformatie, aldus Sun.
“Terwijl de economie voorheen sterk steunde op bankkrediet, vastgoed en investeringen door lokale overheden, is de groei van de kredietverlening nu vertraagd en is het belang van financiering via obligaties en aandelen toegenomen. Tegelijkertijd wordt het steeds waarschijnlijker dat financiële risico’s zich verspreiden over de bank-, obligatie- en niet-bancaire sectoren, evenals over grensoverschrijdende markten”, zei hij. “De Chinese autoriteiten lijken bezig te zijn met het opzetten van een officieel, regionaal veiligheidsnet voor de RMB met een beperkte reikwijdte.”
Wong wees erop dat ontkoppeling en de-dollarisering slechts oppervlakkige redenen zijn, en dat de onderliggende zorg van Peking is dat “buitenlandse centrale banken hun posities in Chinese staatsobligaties in tijden van dringende liquiditeitsbehoeften zouden kunnen verkopen in ruil voor Amerikaanse dollars, waardoor de binnenlandse financiële markt zou worden gedestabiliseerd”.
“Daarom heeft de PBOC proactief afdekkingsmaatregelen getroffen waardoor instellingen die Chinese staatsobligaties aanhouden, deze als onderpand kunnen gebruiken om contant RMB te verkrijgen.”
Tang Bing, Luo Ya en Reuters hebben bijgedragen aan dit rapport.
Gepubliceerd door The Epoch Times (19 juni 2026): China Rolls out New Measures to Take Yuan Global; Analysts Say It Won’t Be Able to Displace US Dollar
