Nieuwsanalyse
De verliezen van de Chinese vastgoedgigant Country Garden nemen exponentieel toe nu de vastgoedbubbel in het land barst.
Op 14 januari meldde de grootste Chinese vastgoedontwikkelaar een verlies van 24,3 miljard dollar in 2023, tegenover 825 miljoen dollar in 2022. Bovendien heeft het bedrijf de indiening van zijn financiële resultaten voor 2023 uitgesteld en heeft het nog geen financiële resultaten voor het hele jaar gerapporteerd sinds eind 2023, toen het 190 miljard dollar aan schulden had.
De problemen van Country Garden begonnen een paar jaar geleden, toen de bubbel die het bedrijf in China mee heeft helpen creëren begon te barsten, zoals blijkt uit de daling van de vastgoedprijzen. De gemiddelde kosten van nieuwbouwwoningen in 70 Chinese steden daalden in november 2024 met 5,7 procent op jaarbasis, na een daling van 5,9 procent in oktober 2024. Het was de 17e opeenvolgende maand van daling en het steilste tempo sinds april 2015. De prijsdalingen waren wijdverspreid over alle grote steden, wat erop wijst dat Peking er niet in slaagt om het probleem aan te pakken.
“De recordverliezen van het bedrijf in 2023, gedreven door de voorzieningen voor bijzondere waardeverminderingen en de dalende waarde van de activa, illustreren de bredere liquiditeitsdruk en de ongunstige omstandigheden om te lenen die de sector in zijn greep houdt,” vertelde Michael Ashley Schulman, financieel analist, aan The Epoch Times.
Jarenlang was landontwikkeling een snelle bron van groei voor de koortsachtige economische groei van China, waarmee vaak de tegenslagen in de andere twee bronnen van groei werden gecompenseerd: de export en de consumentenbestedingen.
De oude manier van marxistisch-leninistische centrale planning was als volgt, landontwikkelaars verwierven land, leenden geld van staatsbanken en investeringsfondsen en begonnen appartementen en winkelcentra te bouwen, creëerden banen en inkomsten voor lokale gemeenschappen en stimuleerden de toename van de werkgelegenheid.
Oppervlakkig gezien klinkt dat als een goede strategie, iets wat een land met 1,4 miljard inwoners nodig had om uit de armoede van het jarenlange Maoïstische beleid te komen en een ontwikkelde economie te worden.
Bij nader inzien was het echter weer een onderneming die de kostbare hulpbronnen van het land vernietigde, omdat de planning van bouwstructuren niet begon met de behoeften en inkomens van de consument. Toch moeten bureaucraten en partijbazen de wereld laten zien dat het communisme voor snelle groei kan zorgen en terwijl ze zichzelf verrijken.
In veel gevallen werden appartementen niet gebouwd om gezinnen te huisvesten, maar als speculatief bezit van moderne huisbazen die geen reden zagen om ze te verhuren of te verkopen toen er een vastgoedbubbel ontplofte. Op dezelfde manier werden reusachtige winkelcentra gebouwd om de lokale groei te stimuleren zonder zorgvuldig na te denken over de noodzaak ervan.
Dat is hoe vastgoedbubbels in China ontploffen. Het gebeurde in de jaren 90 en opnieuw in de nasleep van de financiële crisis van 2008-2009, waardoor de op één na grootste economie ter wereld een hoge economische groei kon handhaven. County Garden was het schoolvoorbeeld van de recente bubbelepisode.
Maar bubbels kunnen niet eeuwig blijven groeien; uiteindelijk barsten ze en veroorzaken ze financiële verliezen voor projectontwikkelaars en instellingen. Het uiteenspatten van de vastgoedbubbel in de jaren 90 eindigde bijvoorbeeld met de sluiting van City International Trading Corporation, Guangdong International Trust Corporation op 17 februari 1999 en de Hainan Development Bank op 21 juni 1998.
Hoewel het nog te vroeg is om te bepalen hoe de huidige bubbel zal eindigen, één ding is duidelijk: Peking heeft een groot probleem voor de boeg om deze keer projectontwikkelaars en financiële instructies te redden.
Ondertussen is Schulman sceptisch over het herstructureringsplan van Country Garden.
“Het voorgestelde schuldherstructureringsplan, gericht op het verminderen van de schulden met 11,6 miljard dollar en het verlengen van de looptijden met maximaal 11,5 jaar, is een cruciale stap in de richting van het stabiliseren van de balans van Country Garden”, zegt hij. “Verdere wanbetalingen zijn echter mogelijk. De aanhoudend zwakke huizenverkoop en het gebrek aan nieuwe woningstarts geven aan dat er bredere beleidsmaatregelen nodig zijn om het consumentenvertrouwen te herstellen en de voltooiing van projecten te garanderen.”
Gepubliceerd door The Epoch Times (15 januari 2025): China’s Property Giant Country Garden Suffers Hefty Losses as Property Bubble Bursts
