Commentaar
De Chinese economie staat er veel slechter voor dan in 2016 en een tweede termijn van Trump zou de economie over de rand kunnen duwen.
Toen het nieuws bekend werd dat voormalig president Donald Trump herverkozen was, stegen de aandelenmarkten, steeg de dollar, daalde de yuan en werd de Chinese Communistische Partij (CCP) waarschijnlijk wanhopig. Toen Trump tijdens zijn eerste termijn een handelsoorlog tegen China startte, vertraagde de Chinese groei, verzwakte de Chinese munt en steeg de schuld. China slaagde er echter in om de eerste ronde van een strijd met Trump te doorstaan dankzij een economie die voorheen eerder sterk was.
In zijn tweede termijn heeft Trump gezworen om China nog harder aan te pakken door Robert Lighthizer – het brein achter de oorspronkelijke handelsoorlog met China – opnieuw aan te stellen als de nieuwe handelsvertegenwoordiger van de VS. Lighthizer, die bekend staat om zijn baanbrekend werk waarbij hij de diefstal van intellectueel eigendom door de CCP kwantificeerde op $225 miljard tot $600 miljard per jaar, drong er al lang op aan dat de Verenigde Staten zich zouden loskoppelen van China, een standpunt dat hij herhaalde in zijn boek “No Trade Is Free” uit 2023. Nadat hij zijn vorige functie bij de overheid verliet, werkte Lighthizer bij het Center for American Trade van het America First Policy Institute, een denktank die ervoor pleit China verantwoordelijk te houden voor oneerlijke handelspraktijken, diefstal van intellectueel eigendom en milieuovertredingen.
Na vier jaar tarieven van Trump, vier jaar tarieven van Biden, langdurige COVID-19-lockdowns en gestage “de-risking” door Europese en G7-landen blijft de Chinese economie in het slop zitten. De jeugdwerkloosheid bedroeg in augustus bijna 19 procent, dicht bij de recordhoogte van 21,3 procent in 2023. De vastgoedsector blijft krimpen, met prijzen voor nieuwe huizen die dalen, en de schuld van lokale overheden bedraagt volgens schattingen van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) nu 8,4 biljoen dollar. Eind 2023 schatte het IMF de totale Chinese overheidsschuld op 20,7 biljoen dollar, terwijl de bedrijfsschuld ongeveer 350 biljoen yuan bedroeg, of 48,76 biljoen dollar. Met een BBP van slechts 18,2 biljoen dollar is de schuld van China meer dan drie keer zo groot als de economie van het land.
CCP-leider Xi Jinping heeft een grote stimuleringscampagne gelanceerd, die gericht is op de problematische vastgoedmarkt, schulden van lokale overheden en renteverlagingen. De belangrijkste maatregelen waren onder andere het verlagen van de hypotheekrente, het injecteren van liquiditeit om de kredietverlening te stimuleren en het onthullen van een plan van 1,4 biljoen dollar om de schuldenlast van lokale overheden te verlichten. Hoewel deze maatregelen voor enige verlichting hebben gezorgd, hebben ze de consumentenbestedingen niet significant gestimuleerd. De bestedingen van huishoudens blijven als percentage van het BBP onder de 40 procent, ongeveer 20 punten onder het wereldwijde gemiddelde. Dit weerspiegelt de voortdurende strijd van Xi om de Chinese economie te verschuiven van een exportgericht model naar een model dat is gebaseerd op diensten en consumptie.
Ondanks zijn doelstellingen is Xi gedwongen om opnieuw te vertrouwen op de verwerkende industrie en de export om de post-COVID-economie te ondersteunen, maar deze strategie blijkt niet effectief. De yuan is al 10 procent zwakker dan aan het begin van de handelsoorlog, waardoor de CCP minder mogelijkheden heeft om de munt verder te devalueren om de export te stimuleren.
Analisten zijn het er in het algemeen over eens dat de economische uitdagingen van China structureel zijn – het gevolg van een vergrijzende bevolking, enorme schulden in de vastgoedsector en bij lokale overheden, en teruglopende investeringen. Door deze diepgewortelde problemen voorspellen de meeste experts dat China zijn groeidoelstelling van 5 procent niet zal halen.
In zijn eerste termijn heeft Trump tarieven tot 25 procent opgelegd op Chinese producten. Deze keer heeft hij tarieven tot 60 procent op Chinese import beloofd, een maatregel die de Chinese exportsector ernstig zou kunnen verlammen. De centrale bank van China zou de yuan met ongeveer 18 procent moeten devalueren om zulke hoge tarieven tegen te gaan, waardoor de wisselkoers op 8,5 yuan voor de dollar zou komen – een vernietigende klap voor de munt. Het duo Trump-Lighthizer zou in feite de Chinese productie kunnen decimeren, de export verstikken en de werkloosheid opdrijven.
Bijna de helft van de export van China is afkomstig van buitenlandse bedrijven, die waarschijnlijk gedwongen zouden worden om te verhuizen naar de Verenigde Staten of naar geallieerde landen zoals India, Thailand, Indonesië en Vietnam. Deze verschuiving zou nog meer gevolgen hebben voor de directe buitenlandse investeringen in China, die in de eerste vijf maanden van het jaar al met 28,1 procent zijn gedaald ten opzichte van dezelfde periode in 2023. Europese leiders voeren nu gesprekken, in het besef dat Trump hen waarschijnlijk onder druk zal zetten om Amerikaanse sancties tegen China te steunen, waardoor de neerwaartse trend in de directe buitenlandse investeringen van China mogelijk versneld wordt.
Een andere factor die tijdens de eerste handelsoorlog in het voordeel van Peking werkte, was de Amerikaanse COVID-19-stimulans; veel van het door de overheid uitgegeven geld werd uiteindelijk gebruikt voor de aankoop van Chinese importproducten. Deze keer heeft Peking die buffer echter niet. Xi moet het nu opnemen tegen Trump, de oorspronkelijke China-havik die nieuw leven is ingeblazen, gesteund door een gunstig Congres en een Amerikaanse bevolking met een recordaantal van 81 procent dat China niet gunstig gezind is. Amerikanen zijn nu veel meer geneigd om een handelsoorlog te steunen en met de verzwakte economie van China zou een hernieuwde handelsoorlog een enorme klap kunnen toebrengen aan Peking.
De meningen in dit artikel zijn de meningen van de auteur en komen niet noodzakelijk overeen met die van The Epoch Times.
Gepubliceerd door The Epoch Times (12 november 2024): Second Trump Term May Push China’s Economy Over the Cliff
