Sunday, 03 Mar 2024
Een wooncomplex gebouwd door Evergrande in Peking op een ongedateerde foto. (Noel Celis/AFP)

China’s trage economie zal leiden tot een recessie die erger is dan het verloren decennium van Japan

China worstelt momenteel met escalerende economische problemen, aangezien de export en binnenlandse vraag een aanhoudende daling hebben doorgemaakt, terwijl de particuliere investeringen zijn afgenomen en de eens zo bloeiende vastgoedsector snel aan kracht heeft ingeboet.

Hoewel sommige analisten hebben gesuggereerd dat de Chinese economie nu stagneert op een manier die vergelijkbaar is met die van Japan aan het begin van zijn “verloren decennium”, wijst een econoom erop dat de problemen van China ernstiger zijn dan die van Japan in de jaren 1990.

Een verloren decennium is een situatie waarin een land of regio een langdurige economische neergang doormaakt die ongeveer een decennium duurt. Typische voorbeelden zijn het Verenigd Koninkrijk na de Tweede Wereldoorlog, Latijns-Amerika na een langdurige economische neergang in de jaren tachtig en Japan na het uiteenspatten van de zeepbel in de jaren negentig.

Kort nadat China zijn economische cijfers voor het tweede kwartaal bekendmaakte, realiseerden veel westerse media zich dat de opleving van het land in het eerste kwartaal van korte duur was. Meer recent voorspelde de Wall Street Journal dat China’s “verloren decennium” voor beleggers al achter de rug is.

De situatie in China is compleet anders dan in Japan

Frank Tian Xie, een economisch expert, vertelde The Epoch Times op 25 juli dat de Chinese economie zich duidelijk in een ernstige recessie bevindt.

Xie is professor in Business aan de John M. Olin Palmetto chair van de Universiteit van South Carolina Aiken.

Sommige mensen denken dat China op deflatie afstevent. De heer Xie gaf aan dat het nog onzeker is of deflatie onvermijdelijk is in China. China heeft echter wel een serieus probleem met het uiteenspatten van de vastgoedzeepbel en vertoont vroege waarschuwingssignalen van een financiële crisis.

“Sommige mensen zeggen dat China zich in een situatie bevindt die vergelijkbaar is met het ‘verloren decennium’ in Japan, en er zijn inderdaad enkele overeenkomsten,” zei Xie. “Het is waar dat Japan in die tijd een crash van de aandelenmarkt en de huizenmarkt meemaakte, en de Japanse economie vertraagde gedurende de jaren negentig. In feite is het Verloren Decennium meer dan een decennium lang, het is uitgebreid naar 20 en 30 jaar. Maar in werkelijkheid is de huidige situatie in China nog steeds heel anders dan die in Japan in de jaren 90.”

Ten eerste waren de overinvesteringen en expansie van Japanse bedrijven die leidden tot de vastgoedzeepbel en de verspilling van bronnen van bedrijfsmatige acties, en niet van overheidsacties. Japan werd als natie niet direct getroffen door het faillissement van deze bedrijven. De problemen in China werden daarentegen veroorzaakt door een situatie die door de overheid werd gestuurd, zei Xie.

“Verschillende lokale overheden in China waren allemaal betrokken bij onroerend goed. De schulden van deze overheden, de schulden van de financieringsplatforms en de schulden met een hoge hefboomwerking van de staatsbanken als gevolg van vastgoedleningen zijn allemaal de problemen van de overheid, of met andere woorden, de problemen van de hele bevolking,” vervolgde hij. “De rijken en machtigen van de Chinese Communistische Partij, hun zakelijke vertegenwoordigers in de vastgoedsector en een paar ontwikkelaars hebben hiervan geprofiteerd, maar in feite hebben alle gewone Chinezen nu schulden, wat heel anders is dan de situatie in Japan.”

Consumptie, investeringen in vaste activa en export worden samen de “drie paardenkoetsen” genoemd, de belangrijkste motor van de Chinese economie.

Xie wees erop dat in het huidige China alle “drie de rijtuigen” tot stilstand zijn gekomen.

“China heeft te maken met een grote daling van zowel import als export, een overmatige opbouw van infrastructuur en een trage binnenlandse vraag, maar Japan had deze problemen niet. Voor Japanse mensen is er nooit een probleem geweest met de levensstandaard of het consumptieniveau, en ze hebben ook nooit te kampen gehad met zo’n hoge werkloosheid als in China,” vervolgde Xie.

Achteraf gezien gaven sommige analisten een nieuw perspectief op het verloren decennium van Japan door te zeggen dat er ondanks een decennium van economische recessie geen ernstige sociale problemen waren. Bovendien heeft het economische klimaat in Japan sindsdien gestage veranderingen ondergaan en hebben Japanse bedrijven zich in deze periode ook aangepast en hun technologische leiderspositie heroverd door hun technologie verder te ontwikkelen. De situatie is dus heel anders dan in China.

“Als je erop staat dat er een overeenkomst is, dan is het aan de oppervlakte dat het uiteenspatten van de vastgoedzeepbel in beide landen gebeurde. Maar wat betreft de werkelijke problemen is er geen enkele vergelijking”, zei Xie.

Dit komt omdat er in Japan geen sociale onrust of politieke instabiliteit was en er ook geen problemen waren met de sociale structuur. Aan de andere kant, als de huizenprijzen in China blijven dalen, in combinatie met een stijgende werkloosheid en dalende inkomens, zullen de heerschappij van de Chinese Communistische Partij (CCP) en de stabiliteit van de samenleving ernstig worden bedreigd en zullen de gevolgen veel ernstiger zijn dan die in Japan, aldus Xie.

Economische gegevens wijzen op depressie

In juni daalde de Chinese export met 12,4 procent jaar-op-jaar, de grootste daling sinds februari 2020. De totale invoer daalde met 6,8 procent jaar-op-jaar, een daling van 2,3 procentpunten ten opzichte van de voorgaande maand. De prestaties van zowel de export als de import bleven achter bij de marktverwachtingen.

Op 10 juli publiceerde het Chinese Nationaal Bureau voor de Statistiek CPI-gegevens voor alle Chinese provincies in juni. In 17 provincies daalde de CPI op jaarbasis.

Daarnaast daalde de Producentenprijsindex (PPI) in juni met 5,4 procent, 0,8 procentpunt meer dan de daling in mei. Volgens officiële gegevens is dit de zesde maand op rij met toenemende dalingen en het laagste niveau sinds januari 2016.

Op 15 juli werden de verkoopprijzen van woningen in 70 grote en middelgrote steden in China vrijgegeven zoals gepland. De hoofdstatisticus van het Nationaal Bureau voor de Statistiek interpreteerde de verkoopgegevens en zei dat de totale verkoopprijzen van woningen in juni daalden ten opzichte van de voorgaande maand en dat de prestaties van de vastgoedmarkt in juni nog steeds achterbleven bij de verwachtingen.

Chinese staatsmedia gaven toe dat ondanks talrijke stimuleringsmaatregelen voor de vastgoedmarkt, de vastgoedmarkt sinds april is afgekoeld, omdat een aanzienlijk deel van de huizenkopers die een huis willen kopen nog steeds geen vertrouwen heeft in de markt en een afwachtende houding aanneemt.

Een aantal A-share beursgenoteerde vastgoedbedrijven zijn de afgelopen drie maanden gedwongen hun notering te schrappen omdat hun aandelenkoersen gedurende 20 opeenvolgende handelsdagen onder één yuan ($0,14) lagen, terwijl meer dan 15 vastgoedbedrijven op de Hong Kong Stock Exchange nog steeds geschorst zijn.

China’s hoge jeugdwerkloosheid heeft ook voor onrust gezorgd. Het bureau voor de statistiek meldde dat de werkloosheid onder werknemers tussen 16 en 24 jaar in juni een recordhoogte van 21,3 procent bereikte. Zhang Dandan, een wetenschapper aan de Universiteit van Peking, zei echter dat als de ongeveer 16 miljoen mensen—die ervoor kiezen niet te werken en van hun ouders leven—allemaal als werkloos worden beschouwd, de jeugdwerkloosheid in maart 46,5 procent bedroeg.

Zelfs op basis van de economische gegevens die het Chinese regime zelf vrijgeeft, lijkt de huidige economische situatie in China op die aan het begin van het “verloren decennium” in Japan. Gezien de lange geschiedenis van de CCP in het vervalsen van allerlei statistieken om problemen te verdoezelen, is de werkelijke staat van de Chinese economie waarschijnlijk nog veel erger.

Kane Zhang en Olivia Li hebben bijgedragen aan dit verslag.

Gepubliceerd door The Epoch Times (26 juli 2023): China’s Sluggish Economy Will Lead to a Recession Worse Than Japan’s Lost Decade: Expert

Hoe u ons kunt helpen om u op de hoogte te blijven houden

Epoch Times is een onafhankelijke nieuwsorganisatie die niet beïnvloed wordt door een regering, bedrijf of politieke partij. Vanaf de oprichting is Epoch Times geconfronteerd met pogingen om de waarheid te onderdrukken – vooral door de Chinese Communistische Partij. Maar we zullen niet buigen. De Nederlandstalige editie van Epoch Times biedt op dit moment geen betalende abonnementen aan en aanvaardt op dit moment geen donaties. U kan echter wel bijdragen aan de verdere groei van onze publicatie door onze artikelen te liken en te her-posten op sociale media en door uw familie, vrienden en collega’s over Epoch Times te vertellen. Deze dingen zijn echt waardevol voor ons.